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摘要
上游：原油价格周环比上升明显，铁矿石价格周环比上升。截至5月5日，本周英国布伦特原油现货均价上涨5.60%至109.22 美元/桶，WTI 原油现货均价为105.91美元/桶，上升3.37%；在俄乌冲突的影响下，截至4月30 日，4月英国布伦特原油现货均价同比上涨61.22%，WTI 原油现货均价同比上涨64.65%，增速分别较3月回落19.65、8.79 个百分点。铁矿石价格周环比回升，阴极铜价格周环比下降，截至5月5日，铁矿石期货结算价周环比上升4.81%至869.50 元/吨，阴极铜期货结算价为73050.00元/吨，周环比下降0.51%；4月，铁矿石和阴极铜期货结算价同比分别下降15.80%和上升7.95%，分别较前值降幅缩窄8.98 个百分点、涨幅缩窄1.21 个百分点。截至4月29 日，南华工业品价格指数均值为3907.31 点，环比下降4.04%，截至5 月4 日，本周CRB 现货综合指数均值642.72，周环比上升0.49%。
中游：高炉开工率周环比回升，螺纹钢、动力煤价格周环比回升。截至4月22日，生产资料价格指数较上周下降0.40%至129.15；截至4月29日，4月PTA产业链负荷率均值为71.96%，较3 月均值下降3.20 个百分点；截至4 月29日，当周唐山钢厂高炉开工率为52.38%，较之前一周回升0.79 个百分点，截至4月29日，4 月唐山钢厂高炉开工率为52.70%，较3 月上升5.08 个百分点；截至5月5 日，螺纹钢价格较上周回升1.44%至5140 元/吨，4月螺纹钢均价为5107.76 元/吨，月环比上升2.69%，同比下降0.37%；截至5 月5 日，本周水泥价格指数均值为167.83 点，周环比下降0.67%，从均值来看，4月水泥价格指数月环比下降0.44%，同比上升11.23%；本周动力煤月均期货结算均价为833.60 元/吨，周环比上升2.06%，4 月动力煤期货价格月环比下降4.67%，同比上升11.34%。
下游：房地产销售较去年假期降幅较大，汽车零售表现仍偏弱。截至5 月4 日，30 个大中城市商品房成交面积周环比下降75.84%，按均值计，4 月环比下降12.91%，同比下降53.82%，一、二、三线城市4月同比增速分别为-61.48%、-53.03%和-49.48%，而5月同比增速分别为-87.33%、-82.96%和-86.34%； “五一”假期期间(4 月30 日-5 月4 日)，30 个大中城市商品房成交面积较去年五一假期下降68.30%，中指研究院披露的重点监测城市新建商品住宅成交面积同比下降52.3%，同比降幅仍较大，5 月4 日央行、银保监会、证监会先后发文，对房地产表态，主要涉及房地产信贷政策的优化、新市民住房金融的支持、刚需和改善型购房需求的支持、个人房贷还款计划的调整等内容。上周，100个大中城市成交土地占地面积环比增速为-49.40%，一、二、三线城市环比增速分别为-92.29%、-24.06%和-65.75%，其中，二线城市土地溢价率最高，为2.20%，一、二线城市为0.00%和2.07%。截至4月23 日，根据乘联会数据，4 月第三周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.0 万辆，同比下降46%，表现相对不强，相对3月的第三周均值下降20%，主要受3 月中旬疫情影响。4月一至三周的日均零售2.7万辆，同比下降39%的幅度较大，体现了近期复杂疫情散发下的需求相对低迷。
物价：蔬菜价格周环比下降、猪肉价格周环比回升。截至5月5日，本周农产品价格指数均值12.25，周环比下降1.28%。周度来看，蔬菜和猪肉价格均上升，截至4 月29日，本周28 种重点监测蔬菜批发均价为4.89 元/公斤，较上周下降5.25%，猪肉平均批发价较上周上升6.73%至19.64元/公斤；截至4月29 日，4 月28 种重点监测蔬菜批发均价和猪肉平均批发价同比分别上涨16.78%和下降42.12%，分别较上月涨幅扩大5.90 个百分点，跌幅8.1缩6小个百分点。
风险提示：疫情形势进一步恶化，地缘政治影响超预期。
（文章来源：西南证券）
文章来源：西南证券